银行结构性存款“去伪存真”规模或缩减

时间:2019-10-31 来源:www.bvehk.net

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行业专家认为,通过“假结构”清算和“真实结构”回报,银行债务成本趋于下降,为实体经济服务的能力将继续提高。将来,银行发行结构性存款的热情将会降低。预期结构性存款的规模和利率将逐步下降,但更有利于结构性存款市场的长期健康发展。

记者赵萌

近日,中国保监会发布了《关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》(以下简称《通知》),自2017年以来爆发的结构性存款业务终于迎来了严格的监管。 “ 《通知》的最大意义是结构性存款的定义,这非常重要,它决定了随后的监管规则如何明确。”交通银行金融研究中心资深研究员吴文在接受《金融时报》采访时说。

银行结构性存款的现状如何? 《通知》引言的政策意图是什么?接下来,结构性存款的规模和利率将如何变化?为了回应这些市场的广泛关注,《金融时报》记者采访了许多行业专家。共识是,《通知》的引入具有深远的影响。通过“虚假结构”的清理和“真实结构”的回归,银行债务成本趋于下降。服务实体经济的能力将继续提高。

结构化存款“取消身份验证”

今年第一季度,有超过1.8万亿元的结构性存款流入银行,平均每天流入200亿元。季度规模增长创历史新高。而且,该季度的新规模已经超过了去年的增长率及其利率。国家金融与发展实验室银行中心研究员杨荣说,该利率也已从之前的3%提高至4.3%,是普通定期存款利率的两倍以上。

但是,在其中,“伪结构矿床”占相当大的比例。什么是结构性存款? “伪造结构”在哪里?中信证券的研究团队认为,“伪造结构”主要有两种形式,一种是无法执行衍生工具的条件,从而无法触发衍生品交易。另一种是设置观察间隔条件。它更为宽松,缩小了最低收入和最高收入之间的差距,并显示了类似于固定收入的“刚性赎回”情况。

“这种“虚假结构”可以在短期内缓解银行的流动性压力,但同时增加了资本回流的成本,增加了银行债务方面的负担,并间接推高了实体经济的融资成本。”坦白地说。新旺银行首席研究员董锡伟认为:“许多银行使用“假结构性存款”代替保本产品,并加强了对普通民众的严格赎回概念,从而实施了新的资本管理规定。教育是非常不利的。”

为此,《通知》定义了结构性存款的定义:“结构性存款是指嵌入商业银行吸收的金融衍生产品中的,与利率,汇率,指数等的波动或与实体的信贷相关联的存款。关联起来,以便储户可以根据某些风险获得相应的收益。”

此外,《金融时报》记者了解到,市场上的另一种“伪造结构”的特征是不遵守商业准入原则。目前,中资商业银行开展衍生品交易业务的资格分为基本类别和一般类别,其中基本类别只能从事对冲衍生品交易。为了进行非对冲交易,例如结构性存款,需要具备一般类别的资格。 《通知》显然,“发行结构性存款的商业银行应具有一般衍生品交易的资格。”

旨在减少银行债务成本

为什么银行结构性存款出现爆发性增长?实际上,在吸收储蓄的压力下,银行开始增加结构性存款。过去两年的爆炸性增长与经济下行压力,银行债务方面的压力以及新的资产管理规定无关。

自2018年以来,随着经济下行压力,银行存款竞争加剧,尤其是中小型银行积累更多压力的压力。此外,新的资产管理规定要求打破僵化的支付方式,以代替资本保全。具有高收益率特征的结构性存款已成为该银行“承兑”的选择。”吴文分析认为。

但是,结构性存款快速发行的负面影响逐渐表明,33,354的银行存款成本很高,甚至还在上升,这严重阻碍了利率市场化的传递。中金公司固定收益研究团队发现,根据上市银行2018年年度报告和2019年半年度报告,存款平均利率自2018年下半年以来一直在上升,上半年表现良好2019年的情况变得更加明显。

“较高的存款方成本导致了银行债务成本的僵化。这就是为什么自今年初以来,尽管包括利率债券在内的资产方收益率一直在迅速下降,但其负面影响债务方面的成本一直很缓慢。”中国黄金固定收益研究分析师陈坚认为,加强对结构性存款的监管将有助于引导银行存款和市场利率回到合理水平,从而进一步为资产侧利率开辟空间。

“在银行贷款市场报价率(LPR)的报价中,资本成本占70%以上。只有有效地控制负债系统的融资成本,才能将LPR降低。民生银行金融研究中心主任王一峰预言,乐观的看法是,如果监管机构对存款结构进行调整,最重要的目标是通过引导负债的下降成本来降低实体经济的融资成本。 “伪造结构”得到全面整顿,目前将达到10万亿,人民币结构性存款和支付的成本预计将下降2.1%,这将显着降低银行体系的债务成本超过10个基点。/p>

结构化的存款规模和利率可能会下降

“从我们与北京地区的银行往来以来,自今年八月以来,“假结构”一直难以延续。大多数银行正在考虑向“真实结构”过渡。展望前两个季度,我们相信这种变化将更加明显,银行的结构性存款将减少,“真实结构”的成本将比假结构更“便宜”,并且总存款成本将继续下降。”陈健说。

“将来,银行发行结构性存款的热情将降低。预计结构性存款的规模和利率将逐步下降,但更有利于银行的长期健康发展。结构性存款市场。”吴文认为,对于中小型银行,迫切需要加大对自身债务业务结构的调整。一方面,有必要配合使用大额存单来完成预期收益型理财产品的工作;另一方面,有必要提高其金融研究能力和市场交易能力,稳步发展结构性存款。

多数专家认为,结构性存款的未来是竞争银行“真实结构”的能力,尤其是“固定底价+嵌入式期权”的设计能力。一方面,银行必须确保自下而上的仓库收入的稳定性;另一方面,有必要根据经济环境设计合理,有吸引力的期权产品,这无疑是对银行大规模资产配置和研究能力的考验。但是,这反过来又将加强银行与非银行机构之间的合作,并利用非银行机构的大规模资产投资研究能力和产品设计能力来增强“实际结构”结构性存款的吸引力。也许蓝色的海洋正在开放。

(编辑:HN666)

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