年内二次全面降准落地 企业融资成本继续下降利好股债

时间:2019-10-02 来源:www.bvehk.net

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9月6日,央行决定从9月16日起将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点,以支持实体经济发展,降低社会融资成本。对于今天全面降准存款政策的落地,外界也进行了积极的解释。从货币政策的角度来看,这一降准为实体经济提供了有利的流动性支持。未来,中国的实际利率仍将存在下行空间。与仍在紧缩的房地产贷款部门相比,降准将在股市和债券市场中发挥更积极的作用。

今天全球第二次全面下调存款准备金率。实体经济包含“春天”

9月6日,央行宣布将于2019年9月16日全面降低金融机构存款准备金率0.5个百分点(不包括金融公司,金融租赁公司和汽车金融公司)。此外,仅在省级行政区域经营的城市商业银行将被指示将存款准备金率降低1个百分点。在10月15日和11月15日,实施将实施两次,减少0.5个百分点。

央行相关负责人表示,存款准备金率下调的长期资本金约为9000亿元,其中存款准备金率下调约8000亿元,发行金额约1000亿元从目标减少。该负责人还表示,降准可以有效增加金融机构的财政资源,支持实体经济,并使银行的资本成本每年减少约150亿元。

这是央行第二次降低2019年的出价,也是第二次全面下调存款准备金率。今年1月,央行宣布全面降准1个百分点; 5月,央行决定对专注于本地和服务县的中小银行实行较低的优惠存款准备金率。

此外,9月17日,公开市场上有2650亿1年期多边基金。国力证券策略李立峰表示,在世界各主要经济体央行竞相降息的背景下,中国央行是否会继续对9月17日到期的MLF续集以及是否降息是值得的投资者的注意力。

有分析认为,目前市场对随后的多边基金利率调整仍有一定的预期,有利政策和流动性环境等多重利好因素,预计A股市场风险偏好将有所改善。

兴业银行首席经济学家卢政治分析人士分析说,存款准备金率下调超出预期三点:首先,在降准后,多边基金没有续约,这意味着它将于9月到期。 MLF可能仍在缩小续集;二是宣布全额存款准备金率和定向存款准备金率,发行9000亿元;第三是虽然存款准备金的时限与9月的税收期限相吻合,但9月不是纳税月份。税收对流动性的影响是暂时的,而存款准备金率的释放是长期资金。

东北证券研究部主任傅立春表示,降低存款准备金率和利率LPR市场化改革共同成为央行监管的主要工具。降准或逐步成为主要货币政策对冲工具。为了应对复杂的国际环境和潜在的经济风险,预计未来仍将存在削减存款准备金率的空间。

中信证券研报认为,定向降准选择省内经营城商行,既旨在解决流动性分层问题,有助于实现流动性精准投放。另外,此次选择省内经营城商行降准亦是正向引导区域性银行聚焦当地,预计郑州、青岛、西安、苏州银行有望享受此次定向政策。

楼市政策继续趋紧 股债更加受益

中原地产首席市场分析师张大伟分析,历史看,只要降准,对于房地产来说肯定是利好,能缓解资金面压力。但在当下针对楼市政策收紧的情况下,利好有限。

“降准肯定能够缓解房地产企业的资金压力,对于购房者来说,房地产贷款对于大部分银行来说依然是优质信贷业务。降准的目的当然不是为了给楼市喘气,但难以避免,楼市将有所获益,市场有望平稳。”张大伟如是说。

对于债市,海通证券首席宏观分析师姜超认为,受制于短端利率稳定,近一个月10年期国债利率在3%的阻力位难以突破。此次降准有利于带动短端利率下行,从而打开长端利率下行空间。

东吴证券表示,综合来看,央行此次降准和国常会基调一致,货币政策后期仍将维持宽松态度,同时可以看出货币政策依旧不是大水漫灌,其重点仍在降成本、调结构上。因此,仍然看好四季度债券市场。

恒大集团首席经济学家任泽平也认为,降准将利好股市。从总量来看,降准释放流动性,利率下行,资金严控流入房地产,有助于股市上涨。

安信证券陈果也表示,在这个时点快速落实降准,其超预期的意义在于让资本市场对政策容忍底线有了更清晰的认识,降准兑现不是利好出尽。

从历史经验来看,在市场悲观情绪还未达到极点前,降准对于股市的作用并不明显,市场仍以避险策略为主。但在股市已充分反映了悲观情绪时,降准会对市场带来明显的提振效应。

(责任编辑:李嘉玲)

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